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原油价格也在与疫情赛跑

2020-07-27 08:19 文 | Margaret 分类:资讯 来源:

  (eia原油库存数据)原油价格与产量也一直受疫情的影响,在疫情期间,因复工进度不同受到影响。

  

  过去的一个月,全球原油尤其是美国那边的恢复情况,对于前瞻的大类资产隐含的通胀预期而言,FICC的框架中我们急需原油市场的证明或者证伪,而这个时间窗口却并不宽裕。

  

  传统中的季节性因素即将到来,在这之前如果没有足够需求的恢复(航空,交通运输)等,油价如果无法进一步上行,今年很可能最有利的季节性窗口期过去,一旦类似VIX结构反应的Q3季度9-10月份有一些重大的风险事件出来,那么油价很可能会再次的转弱(虽然不会有疫情那段时间原油宝那么凶猛)但是也基本上将对于过于强烈的通胀预期做一个预期证伪的修正;

  

  炼厂开工率季节性8-10月份检修下来(今年会有特殊的检修季节因素么?例如到8月底-10月底不检修?-这个可能性不大),对于成品油来说产量将会放缓,当然这会对于炼厂投入的原料-原油而言会有压力,上游原油的去库存可能会放缓速度,价格和结构会承压,但是如果全球经济能够顺利的重启,航空,工业,交通运输等能够逐步的恢复到正常,那么这一阶段的炼厂季节性调整很可能会带来传统中馏分油Q3季度去库存的季节性周期中,汽柴油等超预期的累计库存的环比去库存的情况,这对于后面市场的结构性压力就能够得到非常重要的环节;



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